导语：进入2026年，加密市场开局便迎来重磅数据。据SoSoValue数据显示，在刚刚过去的2025年11月和12月，美国现货比特币ETF遭遇了自2024年1月上市以来最严重的资金外流，两个月净流出总额高达惊人的47亿美元。这一创纪录的撤资潮，与比特币价格在此期间20%的跌幅同步发生，引发了市场对机构资金态度是否转向的广泛担忧。
核心数据揭示市场寒流
分析师指出，这波资金撤离的规模是历史性的。具体来看，11月净流出达34.8亿美元，12月继续流出10.9亿美元，累计47亿美元，超过了此前2024年2月和3月创下的43.2亿美元纪录。与此同时，美国现货以太坊ETF也未能幸免，在同期录得超过20亿美元的资金流出。值得注意的是，在市场整体遇冷之际，资金也出现了明显的结构性流动。XRP ETF在同期吸引了超过10亿美元的资金流入，而Solana（SOL）ETF也获得了超过5亿美元的资金青睐。
市场背景：年末调整还是趋势逆转？
这一创纪录的资金外流，直观反映了在比特币价格回调期间，机构投资者兴趣的显著降温。市场普遍将ETF视为机构采纳加密货币的关键渠道，因此其资金动向备受关注。然而，对于当前市场的解读，业内观点并非全然悲观。印度Giottus交易所首席执行官Vikram Subburaj在评论中指出：“ETF资金流出和持续的清算确实在打压市场情绪，但当前的市场结构并不像恐慌性抛售。相反，这更像是一个市场寻求平衡的过程，弱势持仓者在年底退出，而资产负债表更强劲的投资者正在吸收供给。”他进一步补充道：“价格正在压缩，因为市场双方都在等待一月份流动性的回归。”
结尾预测：波动酝酿与市场新叙事
综合来看，2025年末的巨额资金外流为2026年的加密市场蒙上了一层短期不确定性。投资者应关注，比特币的波动性区间已压缩至历史低位，这通常为新一轮价格大幅波动埋下了伏笔。尽管主流比特币和以太坊ETF暂时失宠，但资金向XRP、SOL等资产的迁移，暗示着市场正在寻找新的叙事和增长点。市场分析认为，一月份流动性的回归将成为关键观察窗口，届时资金的流向将更清晰地揭示机构对加密资产的长期信心是否依然稳固，还是仅仅是一次阶段性的获利了结与仓位调整。
