导语：在经历了数月的市场震荡后，加密市场近期出现了关键的资金流向变化。据市场分析，比特币长期持有者长达半年的抛售潮首次出现停滞，而以太坊巨鲸地址则正以前所未有的速度增持。这一“一停一增”的现象，是否预示着市场情绪与资金结构的根本性转变？投资者应密切关注这一关键信号。
核心观点与数据：
数据显示，持有比特币（BTC）至少155天的钱包，其持仓量已从2025年7月中旬的1480万枚，减少至12月的1430万枚。然而，值得注意的是，这一持续了六个月的抛售趋势在近期首次出现了“刹车”迹象。加密投资者Ted Pillows指出：“自2025年7月以来，长期持有者首次停止出售比特币。这为市场出现一轮反弹行情创造了有利条件。”
与此同时，以太坊的巨鲸们则开启了“买买买”模式。根据CryptoQuant数据，自12月26日以来，大型持有者已增持了约12万枚以太坊（ETH）。分析师强调，持有超过1000枚ETH的地址目前控制了约70%的供应量，且这一份额自2024年底以来持续上升。市场简报Milk Road的分析师认为：“如果这种行为持续下去，市场可能尚未完全消化‘聪明钱’对以太坊未来的预期。”
市场背景与深度分析：
通常，大型持有者和巨鲸被认为是市场的“风向标”，他们的交易行为直接影响市场流动性、价格走势和投资者心理。近期比特币价格在$86,744至$90,064区间内震荡。市场情报平台Santiment的分析师观察到，在圣诞节期间价格走高时，市场的恐惧、不确定性和怀疑（FUD）情绪也同步飙升，这再次印证了市场走势往往与交易者普遍情绪相反的规律。
另一方面，部分抛压可能源于美国投资者的离场。Coinglass的Coinbase比特币溢价指数持续为负值，这通常意味着美国市场存在抛售压力，投资者风险偏好下降，避险情绪升温。前加密交易所BitForex首席执行官Garrett Jin则从更宏观的资产轮动角度给出了预测：随着近期暴涨的白银、钯金和铂金市场的轧空行情结束，资本正开始重新流向加密货币领域。
结尾预测与展望：
综合来看，长期持有者停止抛售与巨鲸加速积累，构成了当前市场底部区域的重要积极信号。尽管短期市场情绪依然谨慎，且美国市场的资金流出构成一定压力，但“聪明钱”的动向往往具有前瞻性。如果宏观资金从贵金属市场向加密资产轮动的趋势得以确认，比特币和以太坊有望获得新的增量资金支持。投资者应关注这两大关键群体持仓变化的持续性，这或将成为判断市场是否真正迎来趋势反转的核心依据。
