在贵金属价格飙升与美元疲软的市场背景下，一场关于比特币与黄金、白银谁才是更优长期价值存储资产的辩论再度升温。最新数据显示，过去十年比特币的涨幅高达惊人的27,701%，远超贵金属表现。然而，批评者认为，这一对比在更短的时间框架内并不成立。本文将深入分析核心数据、市场背景，并展望未来走势。
根据分析师亚当·利文斯顿（Adam Livingston）的数据，自2015年以来，比特币（BTC）的回报率高达27,701%，而同期白银的涨幅为405%，黄金的涨幅为283%。利文斯顿在社交媒体上表示，即使忽略比特币最初六年，“黄金和白银的表现也远远逊色于这一顶级资产”。
值得注意的是，这一对比引发了巨大争议。黄金倡导者、比特币的严厉批评者彼得·希夫（Peter Schiff）反驳称，应该比较过去四年而非十年的表现，并断言“时代变了，比特币的时代已经过去”。对此，比特币财富管理公司Orange Horizon Wealth联合创始人马特·戈利赫（Matt Golliher）指出，大宗商品价格长期倾向于向生产成本“收敛”，除非该资产拥有固定供应量，否则价格上涨会刺激生产增加，最终压低价格。
当前市场正经历结构性变化。一方面，黄金、白银等贵金属价格正经历历史性上涨；另一方面，美元指数（DXY）在2025年下跌近10%，或创下十年来最差年度表现。分析师阿瑟·海斯（Arthur Hayes）认为，美元的贬值以及美联储的通货膨胀货币政策，将成为包括黄金、白银和比特币在内的稀缺资产价格的积极催化剂。戈利赫补充道，当前金价和银价已使得一年前无利可图的开采源变得有利可图，这印证了供应可能增加的逻辑。
展望未来，投资者应关注两大核心变量：全球宏观经济政策（尤其是美元走势）与各类资产自身的供需基本面。比特币凭借其固定上限供应量，在对抗货币贬值叙事中占据独特地位。而黄金、白银则拥有更长的历史认可度和工业应用需求。这场价值存储之王的争夺，本质上是新旧范式在通胀时代下的碰撞，其结局将深远影响全球资产的配置格局。
